AI가 대세인 시기에 기술력을 검증받은 의료 AI 플랫폼을 바탕으로 암 진단과 치료 시장 확대와 AI 바이오마커 솔루션에 빅파마들의 러브콜에 따른 수혜가 예상되는 루닛 주가와 전망을 확인하고 분석해 보며 목표주가와 배당금에 대해 알아보겠습니다.
■ 목차
1. 루닛 주가 전망
2. 배당금/실적 및 컨센서스
3. 루닛 차트 분석
루닛 주가 전망
루닛은 2013년 설립되어 딥러닝 기반 인공지능을 통한 암 진단 및 치료에 기여하는 솔루션 개발 및 상용화를 통해 암 환자 또는 잠재적 암 환자의 생존율을 높이는 솔루션을 제공하는 기업입니다.
글로벌 AI 대회에서 IBM, MS 및 하버드 등을 제치고 우수한 성적을 기록하여 AI 기술력을 인정받았으며 다보스포럼 등에 참여하며 글로벌 시장에서 AI 기술력에 대해 높은 평가를 받고 있습니다.
주요 제품 및 서비스로는 암 진단 관련 영상 판독 보조 솔루션인 Lunit INSIGHT와 암 치료 관련 이미징 바이오마커 솔루션인 Lunit SCOPE가 있습니다.
Lunit INSIGHT가 집중하는 암 진단 영역
1. 의사의 의료 영상 판독을 보조하여 암을 조기 진단
2. 의료 영상에서 새로운 이미징 바이오마커를 발굴하여 암 발생 위험을 예측
Lunit SCOPE가 집중하는 암 치료 영역
1. 의사의 조직 병리 슬라이드 판독을 보조하여 바이오마커의 발현율을 정량화
2. 새로운 이미징 바이오마커를 발굴하여 면역항암제의 치료 반응을 예측
매출 비중은 국내 12% 해외 88%이며 주요 고객사는 GE 헬스케어, 필립스, 가던트 헬스, 등 글로벌 제약회사 및 임상시험 기관입니다.
Lunit INSIGHT는 파트너사의 장비에 소프트웨어를 탑재해 동반 판매하는 CAPEX 모델
의료 영상 정보 시스템(PACS)에 설치해 이미지 분석 시 장당 요금이 부과되는 OPX 모델이 있습니다.
X-ray, 유방촬영기기 및 PACS 시장에서 파트너사들의 시장 점유율은 50% 내외로 루닛의 점유율 증가가 예상되며 X-ray 장비 시장에서 점유율이 높은 GE 헬스케어와 필립스와의 파트너십이 체결된 이후 2022년 유방 촬영기기 시장에서 가장 높은 점유율을 보유한 홀로직사와도 계약을 하며 올해 하반기부터 본격적인 소프트웨어 매출 발생이 기대됩니다.
Lunit INSIGHT의 장점과 경쟁력은 바로 높은 정확도입니다.
폐암은 흉부 X-ray 검사로 이상 소견이 있을 경우 CT와 MRI 검사를 진행하기에 초기 X-ray 검사 단계에서 이상 소견을 찾아내는 것이 폐암 진단에서 가장 중요하며 조직의 크기가 작기에 AI 진단 솔루션이 활성화될 것으로 예상됩니다.
판독 정확도는 의사 단독은 90%, 인공지능 단독은 99%를 자랑합니다.
또한 Lunit INSIGHT CXR(흉부 엑스레이)로 진단 시 폐암 환자의 50% 조기 진단이 가능합니다.
유방암은 여성 암에서 가장 빈도가 높으며 유방촬영술을 통해 암을 판독하기 어렵습니다.
판독 정확도는 의사 단독은 82%, 인공지능 단독은 94%에 달합니다.
Lunit INSIGHT MMG(유방촬영술)로 진단 시 유방암 환자의 40% 조기 진단이 가능합니다.
Lunit SCOPE는 면역 항암제에 특화되어 있습니다.
면역 세포 패턴을 면역 표현형으로 면역활성, 면역 제외, 면역결핍 3가지로 분류되며 종양 조직에 면역 세포가 침투되어 있는 면역 활성형의 경우 ICI로 면역 세포를 활성화시켜주면 항암 작용을 기대할 수 있습니다.
반면 면역 제외, 면역결핍의 경우 ICI를 통해 면역 항암 효과를 기대하기 어렵습니다.
Lunit SCOPE는 패턴 분석으로 면역 표현형을 분류해 면역항암제가 효과적일 것으로 예측되는 환자를 선별하는 AI 솔루션입니다.
기존 방식 대비 20% 이상 높은 정확도와 20%의 추가 면역항암제 처방 가능 환자를 찾아냈습니다.
면역항암제 시장은 CAGR 48%로 매년 빠르게 성장하고 있습니다.
그러나 불필요한 면역항암제 지출로 인해 각국 정부 및 보험사들에게 면역항암제 효과 예측이 중요해지고 있으며 Lunit SCOPE를 활용한 중요성이 커지고 있어 시장 확대가 예상됩니다.
한편 바이오마커를 이용한 치료 예측 시 개발 약물의 효과가 높을 것으로 예상되는 임상 시험자를 선별할 수 있어 임상 성공 가능성을 높일 수 있으며 실제로 AI 바이오마커를 통해 8.4%의 임상 성공률이 25.9%로 3배 이상 높은 성공률을 보여주었습니다.
치료 효과 예측도가 높은 AI 바이오마커 솔루션을 통해 많은 비용을 절감할 수 있는 빅파마들의 러브콜이 이어질 것으로 예상됩니다.
개화하는 의료 AI 플랫폼 루닛 기대가 많이 됩니다.
◆ 루닛 경쟁력
- 암 진단/ 치료 시장의 확대
- 검증된 의료 AI 플랫폼 기술력
- 확고한 시장 점유율과 확장성
- AI 바이오마커 기반의 신약 개발
※ 주가 전망은 루닛 기업설명회, 유안타증권 리포트를 참고하였습니다.
배당금/ 실적 및 컨센서스
루닛은 현재 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
2022년 매출액은 193억 원(YoY +108.86%), 영업이익은 -507억 원으로 적자 지속 중입니다.
루닛의 경우 연구개발비를 매출액 대비 133% 사용 중입니다.
아직도 연구에 많이 치중한 모습이며 기술력은 뛰어나지만 안정기를 찾으려면 내년은 되어야 할 것 같습니다.
올해 하반기부터 유방촬영술 관련 매출 본격화와 빅파마들의 러브콜이 끊이지 않는 점을 감안하여 올해 하반기부터는 본격적인 매출 확대가 이루어질 것으로 예상됩니다.
루닛 차트 분석
루닛의 일봉 차트입니다.
신규 상장주로 상장 이후 큰 하락을 겪은 이후 최근 최고점 부근에 다다랐습니다.
최근 AI와 로봇 관련주는 실적을 떠나서 기대감과 성장성 만으로 신고가 행진을 이루고 있습니다.
의료 AI 플랫폼이 얼마나 파급력이 있을지는 모르지만 AI는 올해 내내 이슈가 될 것으로 보입니다.
루닛 역시 기술력만으로 대장주의 역할을 충분히 할 수 있을 것으로 보입니다.
49,000원을 돌파 시 목표주가는 60,000원 정도로 볼 수 있겠습니다. (최근 트랜드)
올해 흑자전환이 가능하다면 2024년부터는 목표주가가 크게 상향될 수도 있다고 생각합니다.
단, 고점에서의 추격매수는 힘든 시간을 보내야 할 수 있으니 차분히 매매하는 것이 좋겠습니다.
※ 매수 매도를 추천하는 글이 아닙니다. 매매에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.
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