감속기 한 분야만을 고집해서 모든 것을 집중하며 국내에서 유일하게 제조 로봇용 고정밀 감속기 양산시스템을 구축하고 있는 해성티피씨 주가와 전망을 확인하고 분석해 보며 목표주가와 배당금에 대해 알아보겠습니다.
■ 목차
1. 해성티피씨 소개 및 전망
2. 배당금/실적 및 컨센서스
3. 해성티피씨 차트 분석
해성티피씨 소개 및 전망
해성티피씨는 1997년 설립되었고 감속기 한 분야에 올인을 하고 있는 감속기 및 기어 제조 업체입니다.
독자기술로 생산하는 제품은 경쟁회사 제품보다 효율 및 높은 내구성 등 기술적 우수성을 인정받아 주력 제품인 Geared 타입 승강기(엘리베이터&에스컬레이터)용 감속기는 국내 시장 점유율 75%로 1위입니다.
2016년 차입금 증가에 따른 유동성 부족으로 기업회생절차를 개시한 이력이 있습니다.
2017년 말 티피씨 컨소시엄이 인수 이후 2018년 1월 회생절차는 종결되었고 티피씨가 40.4% 지분율로 최대주주입니다.
주력 사업인 감속기는 엘리베이터, 에스컬레이터 감속기 용으로 사용되고 있으며 기어박스와 기어드 모터를 제조하고 있습니다. 기어박스는 제철/산업 설비, 타워크레인, 주차기용 감속기, 각종 기어박스 톱기계, 제약기용 감속기에 사용가능하고 기어모터는 감속기 중 가장 표준화된 감속기로 컨베이어, FA 장치 등 산업 전 분야에 보편적으로 사용됩니다.
한편 승강기용 감속기는 전체 매출의 약 86%를 차지하고 있습니다.
장기적인 성장을 위해 신성장 아이템으로 제조 로봇용 고정밀 감속기와 풍력발전기용 Yaw & Pitch Drive 및 선박용 Turning Gear 등의 응용제품을 개발하여 신규 사업을 추진하고 있습니다.
국내에서 유일하게 제조 로봇용 고정밀 감속기 양산시스템을 구축하고 생산, 판매하고 있습니다.
로봇용 감속기 수출은 중국 총판대리점 (주)한중알엔비를 통해 중국 로컬업체에 전달하고 있습니다.
수직 다관절 로봇의 각 관절에는 정밀 감속기가 장착되어 있으며 감속기의 형태는 대부분 Cycloid 곡선을 갖는 고강성, 고정밀 Cycloid 감속기가 장착되어 있습니다.
제조로봇용 고정밀 Cycloid 감속기의 특징은 Gear의 특성상 고하중에 견딜 수 있는 구조로 되어 있으며 높은 하중 및 사용빈도에서도 고정도의 반복 정밀도와 저 백래쉬가 장기간 유지되는 것이 특징입니다.
현재 해성티피씨의 감속기는 가반중량 6 kgf ~ 1,500 kgf의 소형부터 대형 제조로봇에 적용하고 있습니다.
해성티피씨 경쟁력
- 국내 유일 로봇용 고정밀 감속기를 양산하며 사업화
- 단일 품목(감속기) 분야 기술력과 노하우, 영업력 강화
※ 사업 소개 및 전망은 해성티피씨 사업보고서와 IBK투자증권 리포트를 참고하였습니다.
배당금/실적 및 컨센서스
해성티피씨는 현재 배당금을 지급하고 있지 않습니다.
2022년 컨센서스는 매출액 148억 원(YoY -2.8%), 영업이익 적자지속으로 예상됩니다.
중국과 동남아 매출이 상당히 줄어 전사 실적이 축소되었고 중국 관련 수출이 단기간 개선되기 어려웠던 것으로 보입니다.
그러나 올해부터는 기존의 승강기와 산업용 감속기 매출이 개선되고 신사업인 로봇용 감속기의 수요 역시 증가될 것으로 보아 좋은 실적을 거둘 것으로 예상됩니다.
2023년 컨센서스는 매출액 197억 원(YoY +33.11%), 영업이익 9억 원으로 흑자전환의 원년이 될 것으로 예상됩니다.
해성티피씨 차트 분석
해성티피씨의 주봉 차트입니다.
실적이 좋지 않다는 것이 반영된 차트로 보입니다.
그러나 경쟁사 대비 주가는 특별히 저평가 구간으로 보이지는 않습니다.
아직도 하락추세가 여전한 것으로 보이고 로봇 관련 매출 계약건이 발생하지 않는 이상 상승 전환도 쉽지 않아 보입니다.
로봇 관련 계약건이 발생한다면 올해 최고로 기대되는 테마인만큼 로봇테마에 제대로 편승해서 주가의 상승을 기대할 수 있으나 그 전의 주가 움직임은 조금은 답보상태로 흘러갈 것이라고 보입니다.
이번에 추가상장하는 보통주 전환 주식의 전환가격이 7,214원입니다.
현재가격보다 높게 책정되어 있는 것을 보면 바닥권이라고 판단하는 듯해 보입니다.
그러나 바로 추세가 전환될만한 모습은 보이지 않아 차분히 때를 기다리다가 분할 매수하는 것이 좋아 보입니다.
1차 목표가 7,300원, 2차 목표가 8,100원 정도로 볼 수 있습니다.
※ 매수 매도를 권하는 글이 아닙니다. 매매에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.
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