VSLS 기술을 접목한 신개념 레이저 치료기 리팟(reepot) 출시와 미국 나스닥 상장사인 큐테라(CUTERA)와의 협업으로 SECRET RF 제품 판매 확대와 RF 시장에서의 성장이 두드러지는 이루다에 대해 분석해 보겠습니다.
■ 목차
1. 소개 및 사업 전망
2. 실적 및 컨센서스
3. 차트 분석
이루다(ilooda) 소개 및 사업 전망
2006년 설립된 미용 의료기기 제조 및 판매 기업으로 레이저, 고주파(RF), HIFU(초음파) 등 에너지 기술에 기반한 제품을 개발해 피부 미용분야에서 사용되는 전체 라인업을 구축 중입니다.
Secret RF의 글로벌 승인을 취득하여 주력 제품으로 판매 중입니다.
대표 제품으로 시크릿 RF(Secret RF)와 프락시스 듀오(FRAXIS DUO)가 있습니다.
프락시스듀오는 마이크로 단위의 미세한 레이저 빔을 조직에 분획적으로 전달하는 10,600nm 파장대의 Fractional 방식의 CO2 레이저와 니들전극을 통한 적은 침습으로 고주파 에너지를 전달하는 복합적인 Multiple Fractional 장비입니다.
시크릿 RF는 피부의 진피층에 마이크로 니들의 전극을 이용해 진피층에 순간적인 고주파를 발생시켜 최소침습으로 피부안쪽에 고주파(RF) 에너지를 전달하고 에너지를 받은 곳에 피부 세포의 응고작용이 일어나는 원리를 가지고 있습니다.
이 제품에 1540nm 파장의 레이저를 조합한 장비가 바로 시크릿듀오(Secret DUO)입니다.
마이크로 니들 RF로 하부진피층, 1540nm 레이저로 상부진피층 영역에 각각 에너지를 전달하여 복합시술이 가능합니다.
시크릿 RF는 2015년 출시되어 약 7년여간을 대표제품으로 이루다의 성장에 힘을 주었지만 오래된 제품이다 보니 점점 장비의 판매는 줄게 되었고 2022년 하반기 리뉴얼을 통한 새로운 Secret RF가 출시했습니다.
새로운 기술이 접목되어 출시된 ALL NEW Secret RF가 새로운 성장을 가져다줄 것으로 예상됩니다.
제품별 매출 비중은 RF(고주파)가 24% Laser(레이저)와 복합의료기기가 36%, 소모품이 33.5%를 차지하고 있습니다.
이루다는 2017년 미국 나스닥 상장사인 큐테라와 시크릿 RF(Secret RF)의 독점 계약을 맺으며 미국에 진출했습니다.
2020년 하반기 복합의료기기 프락시스 듀오(FRAXIS DUO)를 추가로 공급하며 미국 매출을 확대하고 있습니다.
ilooda는 또 한 번의 성장을 꿈꾸며 리뉴얼된 시크릿 RF 외에 신제품 개발과 판매에 박차를 가하고 있습니다.
아마도 게임체인저가 되지 않을까 예상되는 VSLS기술을 접목한 리팟(Reepot)입니다.
VSLS는 Vasculature Salvage Laser Surgery의 약자로 차세대 혈관 구제 레이저 수술이라는 뜻입니다.
진피 모세 혈관의 수축을 유도한 피부 색소병변 레이저 치료 방법입니다.
컨텍트 쿨링 방식의 CPTL 과냉각 제어 기술이 특징입니다.
VSLS 레이저로 치료하게 되는 질환은 검버섯(seborrheic keratosis), 기미(melasma), 주근깨(ephelis), 일광흑자(solar lentigo), 멜라닌 세포성 모반(melanocytic nevus), 진피 멜라닌 세포증(dermal melanocytosis) 등과 같은 색소성 피부질환입니다.
리팟은 미국 FDA로부터 승인을 득하였고 2022년 4월 국내 식약처로부터 품목 허가를 획득하였습니다.
HIFU 라인업에서는 hyzer me가 있습니다.
HIFU의 국내시장은 클래시스의 슈링크가 꽉 잡고 있지만 이루다는 이미 해외에 거점이 많아 있는 수출 위주의 회사이기에 시장방향이 다릅니다. 국내는 물론 유럽 CE, 인도네시아, 러시아, 태국 등의 인증이 완료된 상황입니다.
HIFU 장비의 중요한 점은 바로 Transducer의 역할인데 과연 어느 정도의 성능을 잡아냈을지가 궁금합니다.
새로운 제품들 모두 소모품이 있는 제품이기에 외형성장은 많이 기대가 되는 모습입니다.
이외에도 2022년 하반기부터 준비하고 있는 홈케어 사업과, 헬스케어 사업 등 빠르게 성장하고 있는 분야로도 발을 맞추고 있습니다. B2B위주의 사업에서 B2C로 확대될 수 있어 밸류에이션 상향이 될 수 있습니다.
애스테틱 시장은 연평균 10%, 홈뷰티 시장은 연평균 18.7%의 성장이 전망되고 있어 다양한 라인업을 구축 중이기에 다각도로의 성장이 기대가 되고 있습니다.
배당, 실적 및 컨센서스
코로나로 인한 2020년을 제외하고 폭발적인 성장을 하고 있고 올해부터 안정을 찾을 것으로 예상하고 있습니다.
새롭게 출시되는 제품들과 홈케어 사업에서 승부가 날 것이라 예상됩니다.
ilooda는 아직 배당금을 지급한 적이 없습니다.
2021년 하반기 사채 발행건이 남아있고 그 당시 공장부지 매입과 신사업 투자에 100억 사채발행을 했습니다.
2026년 만기예정입니다.
이루다(ilooda) 차트 분석
이루다의 주봉차트입니다.
2021년 7월 코로나 시기에 레이저 융합 체온 측정 제품을 공개하며 큰 거래량이 발생하고 이후 1년 반을 횡보 중입니다.
동종업계대비 PER는 20중 후반대를 유지하며 평이한 수준이나 매출액대비는 고평가입니다.
일봉 및 주봉을 살펴볼 때 중간중간 매집의 흔적이 보이고 있습니다.
안정적인 매출과 앞으로의 가시적인 성장을 볼 때 현 구간은 고점은 아니고 중하 정도의 좋은 구간이라고 판단됩니다.
다만 주가의 상승에 따른 CB 전환이 조금은 발목을 잡지 않을까 고려해볼 사안입니다.
좋은 매수가격은 5,000원 초반 ~ 4,000 후반대의 가격이 BEST입니다.
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