공감경제

고전압 PMIC와 8인치 SiC 파운드리 기술력으로 중장기적 성장동력을 가지고 있는 DB하이텍 주가에 대해 알아보겠습니다.

팬데믹이 만든 버블이 사라지자 역대급 반도체 재고가 쌓였고 메모리 생산 CAPA는 수요를 훨씬 상회하게 되었습니다.

얼마 전 삼성전자에서의 발표를 보면 2Q23이 되어서야 재고가 다 소진될 것으로 예상되고 있습니다.

DB 하이텍 소개 및 사업 전망

주요 사업으로 웨이퍼 수탁 생산 및 판매를 담당하는 Foundry 사업

디스플레이 구동 IC 및 자사 제품을 설계, 판매하는 Brand 사업을 운영 중입니다.

Foundry 사업 중 70V 이상의 고전압 PMIC를 생산할 수 있는 업체는 극히 제한적입니다.

소수의 업체 중 DB하이텍은 이 분야를 장악하고 있습니다.

PMIC 생산에 주로 활용되는 BCDMOS(Bipolar CMOS DMOS) 공정은 고전압 제품에서 특히 높은 기술력이 요구됩니다.

삼성, TSMC, Intel과 같은 대기업은 다품종 소량 생산에 높은 기술력을 요구하는 제품이기에 대응하지 못하고 있습니다.

Analog & Power 공정에 대한 수요 증가로 국내 및 해외 전략 고객에 대한 제품 생산 확대 중입니다.

최근 급성장중인 중국 팹리스 시장과 생산시설을 줄이는 팹라이트 경향이 커지고 있는 일본 시장에서 Analog 반도체 파운드리로서 자리를 확고히 하며 대량 수주를 늘려가고 있습니다.

반도체 업황이 좋지 않은 이 시기에도 분기보고서 (9월) 기준 거의 100%에 육박하는 가동률을 보이고 있습니다.

TV, IT 및 모바일용 등 디스플레이와 관련된 제품 포트폴리오를 다양하게 구축하고 있으며 특히 UHD TV, OLED 관련 제품 등 고성장 분야에서의 경쟁우위를 위해 역량을 확대 중입니다.

DB 하이텍은 차세대 화합물반도체인 SiC, GaN 분야를 동시에 개발 중입니다.

GaN은 올해부터 8인치 wafer 기반의 공정 개발을 시작했고 2~3년 내 개발 완료 목표입니다.

SiC는 6인치 wafer 기반 전력반도체를 개발하기 위해 부산테크노파크 파워반도체상용화센터와 협력 중입니다.

8인치보다 6인치 공정 개발에 먼저 나선 이유는 인프랑비니다.

현재 SiC 웨이퍼는 6인치가 주류를 이루고 있고 8인치는 본격 상용화를 앞두고 있습니다.

2023년부터 상우캠퍼스 내 유휴부지에 8인치 SiC 전력반도체 개발 및 양산을 위한 장비 투자를 진행할 예정입니다.

팬데믹 버블로 인하여 올해까지는 매출액이 증가할 것으로 예상되나 3분기 이후부터는 웨이퍼 생산량이 감소한 상황입니다.

ASP도 웨이퍼당 858달러로 전분기비 1% 하락하였고 웨이퍼 ASP가 하락한 것은 8분기 만에 처음입니다.

지정학적 리스크로 인해 수요가 줄어들어 반도체 업황에도 영향을 미치고 있고 3Q22를 기점으로 하락추세 중입니다.

그로 인하여 주가도 많이 하락한 상황이라고 보입니다.

매출 컨센서스는 2023년 1조 4,000억, 2024년 1조 3,300억 원이 예상되고 있습니다.

그럼에도 반도체 업황의 턴어라운드가 기다려지고 있고 8인치 SiC에 대한 기대감이 있습니다.

DB하이텍 주봉차트입니다.

웨이퍼 생산량과 내년부터의 매출 감소로 인한 선반영의 움직임이 이미 차트에서 이루어지고 있습니다.

1차 지지선이었던 49,500원이 무너지고 다음 지지선 근처로 내려오고 있습니다.

내년 반도체 업황이 어떻게 개선될지 모르지만 워런버핏의 TSMC 매수, 반도체 사이클상 개선될 것이라고 예상됩니다.

33,100원은 2차 지지선으로 이 부근에서의 분할매수가 적당하다고 판단됩니다.